猫笔刀是一个数一数二的财经类公众号，曾用名「招财大牛猫」。去年大牛猫不知因何被封了号，当时一度是个热闻。在沉默了许久之后，他又开了猫笔刀这个新号，继续写作。在此摘录两篇猫笔刀最近的文字，是我觉得写的不错的。
第一篇，发表于5月11日，当天发生了知名的加密货币Terra崩溃事件，作者谈了对此的看法，摘录如下。
今天国外的区块链发生了一件惊天动地的大事，国内现在是禁止投资加密货币，所以我就当它是个八卦讲给大家听。
有一个韩国团队做的项目叫UST，这是一个算法稳定币，1:1挂钩美元。怎么挂钩呢，它采用预言机，通过燃烧另一个叫做LUNA的虚拟币来铸造。
比如LUNA现在价格5美元，那么要铸造1美元的UST，就要燃烧0.2个LUNA。如果LUNA涨到10美元，那就燃烧0.1个。
在这个机制下，如果想买UST的人越多，就会燃烧越多的LUNA，从而推高LUNA的价格，这个大家都能理解吧。LUNA过去一年涨了几十倍。
那怎么刺激大家来买UST呢？韩国团队搞了一个存款项目，只要你存UST进来，每年固定给你19.8%的利息。这个收益非常高，因此一经推出就遭到哄抢，UST的锁仓资金一路飙升，最高峰超过了300亿美元。
看到这里你一定会感到疑问，这19.8%的利息是从哪来的，谁给出？确实，由于贷款的利息不够高（12%左右），贷款资金也远远跟不上存款增长的速度，整个项目每天都净亏损几百万。去年底的时候资金池就告急了，韩国团队临时追加了4.5亿进去续命，于是才又拖了半年。
他们之所以花这个钱，是希望趁着快速扩张的阶段，尽可能的给这个UST创造更多线下应用的场景。比如韩国以及东南亚的一些自动售货机都有支持UST支付的网点，只要需求上去了，盘子就能稳住。
但无论怎么样19.8%的利息都很难维持，终于到了今年5月初，韩国团队宣布把利息下调到18%，之后每个月动态调整。他们也不敢一口气把利息降的太多，因为一旦降太多，别人不存UST了，选择出售或者兑换等值的LUNA退出，那汹涌的抛盘有可能引发负面螺旋，直接崩盘。
利息下调后的刚开始几天没啥事，但最近美联储加息，整个加密货币都跌的惨惨的，终于在前天晚上突然有大资金集中抛售UST，把与美元的钩子打脱掉了。恐慌逐渐发酵，韩国团队立刻调集资金护盘，想要保住挂钩。
但雪崩效应逐渐被激发，想逃命的人越来越多，抛盘一波比一波猛，韩国团队库存的20多亿资金很快就打光了，然后就是UST的汇率开始一泻千里。
截止最新情况，UST=0.4美元，脱钩60%，LUNA更惨，2天时间从80元跌到2元。因为这个盘子的规模很大，UST+LUNA有接近400亿美元的市值，国外很多人和机构都进行了投资，所以这次爆炸可以说是震惊了整个币圈和金融圈。
我这两天看戏看的惊心动魄，有很多韩文的帖子，我用软件翻译，大意都是我不想活了，我这辈子的积蓄都完蛋了，我的杠杆爆仓了之类的。
财富它不会凭空增长，也不会无故消失，它只是不停的在流动。
（完）
文章结束后，有读者留了言。
“这些拿命搏的人，就没有想过崩盘的一天吗？这个东西应该门槛也比较高吧。能玩这个的人正常的思维能力应该有吧。“
作者回复：“你买过高息理财吗？年化20%，每天给你利息，那种感觉你只要体会过就会舍不得。因为一旦你把钱取出来了，发现1天没崩，一个星期没崩，你就会觉得有点失落，会觉得每天都少拿了很多利息。然后心存侥幸就又进去了，过去几年国内P2P出事的都是这个心态。“
“比尔黄也是韩国人，露娜韩国项目，韩国老铁收割全球。“
作者回复：“我发现韩国人在金融上特别喜欢玩杠杆，不知道是不是民族性格使然，总觉得他们做事喜欢把事做绝，对别人狠对自己更狠。也可能是因为他们的社会过于压抑，年轻人不愿意在传统架构里一辈子当牛做马，都想弯道超车搏命。“
第二篇标题为《刹车》，发表于上一篇的三天后，全文如下。
最近几个月投资市场出现了剧烈的波动，因此出现了很多财富神话，比如有截图显示一个腾讯的妹子20倍杠杆做空，一天赚了1000万，我起码在不同的四个群看到人们在讨论这事，说的最多的当然是羡慕。
还有很多人意淫如果自己也爆赚1000万的话，就把钱取出来买银行理财，之后每年利息三四十万，这辈子就可以躺平了。
我不认识当事人，但凭我对人性的理解，用杠杆获得巨量财富的人，几乎很少有金盆洗手，收手上岸的。赌瘾就像毒瘾，你就算戒也只能戒一时，未来的某一个契机大概率还是会上船。
人们在讨论投资和财富时，往往会忽略路径依赖的惯性有多大。比如聊起那些杠杆翻车的亿万富翁，贾跃亭、billhwang，以及现在深陷泥潭的许家印和孙宏斌，很多人都会感叹，都有几十亿上百亿了，为什么还要用杠杆玩命？
因为大佬们能赚那么多钱，就是靠一路杠杆玩命+持续的好运气堆出来的，如果也和普通人一样，老想赚点小钱就躺平，那他们最多在一两千万的地方就止步了，永远也不会做到后来的成就。
……
我以前解释过一个现象。
如果有人靠彩票中奖爆赚1个亿，他很可能就辞掉工作啥也不干了，每天就躺在巨额利息上吃喝玩乐，享受人生。
如果有人是靠自己的能力（or运气）赚到1个亿，他极大概率是停不下来的，而且很可能钱赚的越多他奋斗的热情就越大，想要这种人停下来，除非他的事业遭受重大打击，或者运气用光了踩了大雷，之后才会消停。
我虽然没赚到那么多钱，但我也有相似的体验。比如之前9年写公众号就是类似的经历，阅读量每个月都在增长，这种持续的正反馈会一直激励我写下去。一开始的目标是希望写到10万+，等实现了以后不会因此懈怠，而是打了双倍鸡血的去追求20万、30万，40万。
终于后来摔了个大跟头（注：此指去年他被封号事），这种正反馈突然断了，整个人才从这种执念的状态里抽离出来，不然的话可能会一直再往前冲5年10年。至于现在写博的心态，已经很佛系了，没啥追求，也不会去给自己压力，只当做是每日生活的一个调剂。
如果老读者能从我的文字中品出有啥变化的话，大概就是这个了。
……
今晚提起路径依赖话题，也是因为最近我对此的感触颇为深刻。做投资的时候为什么越涨越不想卖，明明去年计划过3800附近要减仓的，还有就是3000点以下本来想过加大投入，但是真的跌到了又瞻前顾后，踌躇不前。
这事有解吗？我想了一件往事。
2006-2007那波牛市，当时我妈在股市挣了不少，得有个50万了。过年的时候她一直在憧憬，以后每年在股市争取都能挣个30-50万，这样2年后就能给我换个北京的大房子。
我那时贷款买房有两年了，没钱炒股，还不是股民，我作为局外人对A股一窍不通，我对她说的未来每年挣30-50万这事觉得不靠谱。就在过年的时候极力劝阻她应该拿出一部分利润来，帮我把剩余的15万房贷还了，另外既然挣到钱了也把父亲多年前的一些旧债给还了。
后来每每说起这段往事，她都会说幸亏当初听了我的劝，否则这些钱第二年也都会在熊市亏光。
在持续成功的路径上主动刹车，这事太难了，有时候可能需要听听局外人的意见。
（完）
最后从WSJ上摘录一部分内容，前后对比令人印象深刻。众星捧月和墙倒众推之间，也就是一瞬间的事。
Many crypto traders believed him, and TerraUSD’s popularity surged. Mr. Kwon suggested that the coin would become the dominant stablecoin and could ultimately supplant the dollar itself.
Despite having swelled to a size of more than $18 billion, TerraUSD crumbled in a matter of days.
“I understand the last 72 hours have been extremely tough on all of you,” Mr. Kwon tweeted on Wednesday, addressing his followers, who are known as “Lunatics” because of TerraUSD’s sister cryptocurrency, Luna. “I am resolved to work with every one of you to weather this crisis, and we will build our way out of this.”
Jim Greco, a partner at crypto quantitative investment firm F9 Research, was celebrating his birthday at Manhattan’s Le Bernardin on Saturday night when he got a message notifying him that TerraUSD had dropped below 99.5 cents.
He told his team to sell the coin, which had been part of F9’s broader stablecoin holdings. Later his firm made a profitable bet that the coin would keep falling, said Mr. Greco.
“We all knew it was going to fail eventually,” Mr. Greco said. “We just didn’t know what the catalyst would be.”
（全文完）
令人印象深刻